Con la Pazienza le Occasioni Arrivano

Come ho segnalato nel post di fine anno, si stanno creando delle condizioni interessanti sul mercato delle obbligazioni corporate americane. Non credo sia ancora arrivato il momento buono per ricominciare ad acquistare emissioni societarie, ma alcuni aspetti di base meritano un approfondimento.
Come ben sapete, su queste pagine per tutto il 2015 abbiamo caldamente sconsigliato l’acquisto di prodotti cosiddetti “a spread”, in particolare le obbligazioni ad alto rendimento, meglio conosciute come high yield.
La piega che hanno preso i mercati nella seconda parte dell’anno ci ha dato ragione con rendimenti medi sull’high yield americano saliti sopra al 9% e su quello europeo oltre quota 5%. Come vedremo in seguito non sono numeri che richiamano opportunità così clamorose, ma quello che è opportuno rimarcare è che i gestori di fondi hanno invece continuato a spingere su questo tipo di prodotti. Continua a leggere